Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) что это такое, в чем выгоды, как выбрать

Что такое ПИФ

Паевой инвестиционный фонд — это форма коллективного инвестирования, своеобразная «копилка», куда частные инвесторы вкладывают свои деньги. Деньгами распоряжается УК — управляющая компания фонда, куда входят опытные эксперты. Они решают, что и когда покупать. Инвестору не нужно самому формировать инвестиционный портфель, разбираться в экономических показателях и активно торговать, чтобы получить прибыль.

ПИФы — это альтернатива самостоятельной торговле и возможность инвестировать в рынок на долгий срок. Цель ПИФа — выгодно вложить деньги в активы, чтобы инвесторы получили прибыль, а управляющая компания — комиссионные.

Купленные активы фонд делит между вкладчиками в виде инвестиционных паёв (далее для удобства мы будем называть просто «пай») — это доля каждого инвестора в общем инвестиционном портфеле. Чем больше инвестор вложил денег, тем больше у него паёв. Например, если пай стоит 5000 ₽, а вы вложили 100 000 ₽, значит у вас 20 паёв.

Структура активов в ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Казначейский» на конец 2020г. Все облигации этих секторов «есть» в одном пае. То есть, стоимость одного инвестиционного пая складывается из цен всех активов фонда в указанной пропорции

Цена пая зависит от стоимости активов ПИФа. Если УК вложилась в неликвидные активы или рынки начали падать, например как на волне пандемии коронавируса, то цена пая может снизиться.

Например, в 2019 году вы купили пай за 1000 ₽. Фонд инвестирует в нефтяные компании, поэтому весь год компания держала и покупала акции нефтяного сектора, который сильно обвалился в 2020 году. В итоге стоимость активов упала на 15 %, а вместе с ними снизилась стоимость пая до 850 ₽.

Зато те инвесторы, кто вложился в технологические компании, получили хороший прирост цены пая.

Стоимость пая ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Технологий будущего» с сентября 2019 по сентябрь 2020 года выросла на 55,51 %

Поэтому процент доходности фонда может меняться.

Кто участвует в работе фонда. Инвестициями занимаются профессиональные эксперты УК — за это инвестор платит ей процент от общего инвестиционного портфеля. Чем больше компания заработала за год, тем больше она получит. Например, ежегодная комиссия — 1 %, инвестиционный портфель — 100 млн ₽. С этого портфеля компания возьмёт себе 1 млн ₽. Если за год портфель вырос на 50 млн, то 1 % компания возьмет уже со 150 млн ₽ и комиссия составит 1,5 млн ₽.

Работу управляющей компании контролирует Банк России. Чтобы компания начала работать, ей нужно получить лицензию в Банке России и зарегистрировать выбранную стратегию инвестирования фонда (правила доверительного управления фондом). В каждом ПИФе — своя стратегия. Один фонд может инвестировать, например, только в ценные бумаги, другой — не в бумаги, а в золото.

ПИФ обязан отчитываться по работе и публиковать финансовые показатели — прибыли, убытки, текущие расходы. Ежегодно проходят аудиторские проверки фонда — если проверяющие заметят неточности или окажется, что фонд завышает показатели, на управляющую компанию могут быть наложены штрафы или у неё могут отозвать лицензию.

Хранит ценные бумаги, согласовывает операции с активами и фиксирует операции с активами и фиксирует все сделки фонда в электронном виде специализированный депозитарий — независимая от УК компания, деятельность которой находится под надзором Банка России.

На чем зарабатывают держатели ПИФов. Сам по себе пай не дает никакой прибыли: по нему обычно нет процентов, не платят купоны или дивиденды.

Заработать можно, если стоимость активов выросла и погасить или продать пай получилось по более высокой цене.

Погасить пай — значит вернуть из фонда сумму, равную текущей стоимости инвестиционного пая. Возвращает деньги управляющая компания фонда. Продать пай — значит продать его другому инвестору на бирже.

Паи можно передавать по наследству, дарить, продать или обменять на другие паи.

Передать по наследству. Инвестиционные паи можно включать в завещание. Если в завещание собственник их не включил, то наследник принимает паи как обычное наследство. Для этого нужно:

• получить свидетельство о праве на наследство у нотариуса,

• написать заявление в УК о переоформлении паёв,

• приложить к нему копии свидетельств о смерти инвестора и праве на наследство, заверенные нотариально.

  Читайте также: Как отличить винительный падеж от родительного одушевленных имен существительных

Подарить. Чтобы подарить паи, надо оформить договор дарения и представить его в управляющую компанию, агенту или регистратору фонда (ведёт реестр владельцев инвестиционных паёв). Специалисты оформят передаточное распоряжение, дадут заполнить анкету и заявление на открытие лицевого счёта в реестре владельцев инвестиционных паёв.

Обменять. Обменять паи на паи другого фонда можно по заявке на обмен инвестиционных паёв. Порядок обмена есть в правилах доверительного управления фонда — ПДУ. Исключение составляют биржевой и закрытый ПИФ — их инвестиционные паи обменять нельзя.

Как зарабатывать

Цель любых инвестиций — умножение начального капитала. Так как заработать на ПИФах?

Задача управляющей компании — заработать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она максимально эффективно управлять активами фонда: покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях, сдает в аренду недвижимость, выдает займы и тд. Одним словом, заставляет деньги работать.

При успешном управлении пайщик получает доход. Управляющая компания также в выигрыше: увеличивается общая стоимость имущества фонда, растет цена пая, что является лучшей рекламой для привлечения новых клиентов.

Больше пайщиков → больше активов → больше денег управляющая компания получает за свою работу.

Таким образом, цель обеих сторон достигнута.

Забрать свои вложения в ПИФ нельзя: чтобы обменять свои паи на деньги, их можно или погасить, или продать другому инвестору.

В случае погашения управляющая компания компенсирует деньгами стоимость погашенных паев. Для продажи нужно самому найти покупателя и договориться с ним об условиях. Правда, некоторые паи ограничены в обороте (создаются для квалифицированных инвесторов), и перепродать их сложно.

Паи для неквалифицированных инвесторов неограничены в обороте, поэтому ими можно свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог и даже дарить. Покупать и продавать такие паи может любой инвестор в любое время.

Ну и куда без старых добрых спекуляций. Как и на любых ценных бумагах, на паях можно заработать спекулятивным образом: купить при снижении цены и продать, когда они снова подорожали.

Видео

Как выбрать управляющую компанию

Все лицензированные управляющие компании есть на сайте национальной ассоциации участников фондового рынка «НАУФОР». Если в списке нет компании, значит она работает нелегально и связываться с ней опасно.

В чём преимущества ПИФов

Возможность купить дорогостоящие активы

По словам Максима Фёдорова, пай рационально рассматривать как долю диверсифицированного портфеля, в который иногда входят достаточно дорогие инструменты. Например, в составе ПИФа могут быть акции стоимостью по несколько сотен тысяч каждая. А пай при этом обойдётся всего в 5–10 тысяч рублей.

Устойчивость в периоды повышенной рыночной волатильности

Благодаря диверсификации ПИФы способны проявлять большую устойчивость, чем отдельные инструменты или портфели, собранные рядовыми инвесторами.

Всё это делает паевые инвестиционные фонды достаточно привлекательными для клиентов, в том числе для тех владельцев капитала, которые впервые обращаются к современным финансовым инструментам.

Максим Фёдоров

Потенциально высокая доходность

Если портфель сбалансирован хорошо, то он способен показывать доходность значительно вышеПаевые инвестиционные фонды, чем банковский вклад.

Налоговые льготы

Если вы владеете паем больше трёх лет и приобрели его в 2014 году или позднее, то налог на доход при его продаже или погашении платить не нужноНК РФ, статья 219.1.

Как работает ЗПИФ?

Особенностью закрытого фонда является то, что список владельцев и количество выданных паев определяется при формировании фонда, а далее для всех важных событий по фонду (дополнительный выпуск, изменение инвестиционной декларации) нужно проводить общее собрание пайщиков, на котором все решения по фонду определяются путём голосования, в котором могут участвуют владельцы не менее 10% общего количества паев.

Процесс сбора средств в паевой фонд называется формированием фонда. Фонд начинает действовать при достижении фиксированной в Правилах фонда стоимости активов, то есть, когда набрана сумма средств, достаточная для финансирования того проекта или объекта, под который формируется фонд. Покупка клиентами инвестиционных паев закрытого фонда в момент их выпуска (в момент формирования фонда) называется первичным обращением.

Как правило, после формирования ЗПИФ «закрывается» на выпуск новых паев и на прием новых пайщиков. В правилах закрытого фонда может быть предусмотрен дополнительный выпуск инвестиционных паев после завершения формирования фонда, при этом владельцы инвестиционных паев имеют преимущественное право на приобретение дополнительно выпущенных паев.

Новые инвесторы могут присоединиться к проекту только с согласия участников закрытого фонда также путем выпуска дополнительных паев. По истечению срока действия фонд расформировывается, а паи погашаются по текущей стоимости активов.

Вторичное обращение (покупка/продажа ранее выпущенных паев) закрытого паевого инвестиционного фонда возможно, если это предусмотрено в правилах доверительного управления фондом. Клиент вправе продавать, дарить, завещать свои паи другому лицу.

Дополнительной особенностью Закрытого паевого инвестиционного фонда является возможность получения периодических выплат, если Правилами фонда предусмотрена выплата инвестиционного дохода, а не его реинвестирование в активы Фонда. Это достаточно распространенная практика для закрытых фондов недвижимости, где полученный доход не всегда получается инвестировать в целевой объект финансирования: на арендные платежи от сдачи коммерческой недвижимости не всегда можно купить еще один объект недвижимости. Поэтому инвесторы фонда получают выплаты в течение срока работы фонда при наличии такого дохода.

В ЗПИФ для квалифицированных инвесторов может быть также предусмотрен инвестиционный комитет (ИК). ИК может одобрять сделки за счет имущества ЗПИФ и действия УК как акционера/участника АО/ООО, чьи акции или доли входят в имущество фонда. В ИК входят пайщики либо их представители, однако сама УК, ее работники и представители входить в инвесткомитет не могут. Компетенция ИК описывается в правилах доверительного управления фонда.

Плюсы ПИФов

• Можно получить большую доходность.

• Не нужно управлять инвестициями, анализировать рынок, диверсифицировать активы.

• Данные о составе, структуре и управляющих есть в открытом доступе.

• Защищённые инвестиции. УК не сможет дёшево распродать активы, чтобы обанкротить фонд – сделку не допустит депозитарий. Даже одна-две подозрительных операции разрушат репутацию УК.

• Инфраструктурные расходы управляющей компании закреплены в ПДУ.

• Можно менять управляющую компанию или переводить деньги между ПИФами одной УК.

Подробнее о ЗПИФ

ЗПИФ ориентирован на привлечение инвестиций на определенный, как правило, долгосрочный период. Срок его действия фиксируется в Правилах фонда и составляет от 3 до 15 лет с возможностью досрочного завершения или пролонгации.

В доверительное управление могут передаваться денежные средства (за исключением наличных денежных средств), ценные бумаги (акции, облигации), производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы), а также иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией фонда и действующим законодательством.

Как устроены ПИФы

Пайщик (клиент ПИФа) владеет паем. Это именная бумага, дающая право на долю фондового имущества. Вступая в паевой фонд, пайщик соглашается с инвестиционной стратегией управляющей компании.

Обычно УК контролирует несколько фондов. У каждого разная стратегия, порог входа, соотношение доходности к риску. Это нужно, чтобы удовлетворять запросы клиентов с разным инвестиционным горизонтом. Доход УК складывается из комиссии за обслуживание и платежей за сделки с паем. Отношения между пайщиками и управляющей компанией регулируются «Правилами доверительного управления» (ПДУ). В этом документе указано, как работает фонд: структура, состав, стратегия.

Пайщик перестаёт быть владельцем имущества или денег, которые он включил в фонд. Теперь это долевая собственность ПИФа. На выходе он сможет получить только сумму, равную его доле.

Кто контролирует управляющую компанию

• Специализированный депозитарий (СД). Он учитывает имущество фондов, следит за тем, чтобы работа ПИФа и УК соответствовала закону и интересам пайщиков, одобряет сделки. СД действует по лицензии ЦБ РФ, но получает плату от управляющей компании.

• Центробанк России. Получает от депозитария и управляющей компании отчёты, проверяет законность сделок, защищает интересы пайщиков. Специализированный депозитарий обязан отдавать данные о работе УК по запросу ЦБ.

Виды ПИФов по структуре

• Для квалифицированных пайщиков (квальные). Вариант для опытных вкладчиков, которые согласны инвестировать с большим риском, но высокой потенциальной прибылью. Такие инвесторы влияют на крупные сделки фонда через инвестиционный комитет.

• Для неквалифицированных пайщиков. Вариант для новичков. В такие фонды включаются простые, менее рисковые инструменты, а пайщики не влияют на решения управляющей компании.

Виды ПИФов по активам

• Фонды недвижимости. Основной заработок фонда складывается из аренды недвижимости, купленной на деньги пайщиков. Такие ПИФы стабильны, но для вступления в них нужны большие деньги, поэтому их создают для квалифицированных инвесторов.

• Фонды ценных бумаг и финансовых инструментов. УК распоряжается акциями, облигациями, валютой, займами, долями в предприятиях. Такие ПИФы работают на неквалифицированных инвесторов, поэтому имеют низкий порог входа (от 1 тысячи рублей).

• Комбинированные. В такой фонд включают любое имущество, кроме денег: самолёт, машину, дорогое вино, опционы на товары, драгметаллы, картины, зарубежные вклады или частную дорогу. Единственное условие: имущество надо указать в ПДУ и хранить в депозитарии. То есть обувную фабрику в этот ПИФ не включишь, а туфли – да (фонд будет покупать их у фабрики). У комбинированных фондов большой порог входа, в России к ним пока относятся осторожно и инвесторы, и управляющие компании.

Пример

УК «Промсвязь» имеет ПИФ недвижимости «Азимут» с СЧА (стоимость чистых активов) 1,4 млрд рублей.

УК «Деловой Дом Калита» – фонд «Ай Пи Ти – Недвижимость» с СЧА 4,5 млрд. Оба фонда закрытые и обслуживают квалифицированных инвесторов.

Виды ПИФов по срокам покупки

• Открытые. Паи покупаются и продаются в любое время.

• Интервальные. Заявки на покупку паёв принимаются в конкретные временные «окна».

• Закрытые. Покупка возможна только при открытии фонда или при дополнительной выдаче паёв. УК объявляет, что создает фонд и какое-то время собирает заявки. Когда проходит срок, вступить нельзя.

Пример

«ВТБ – Фонд драгоценных металлов» – интервальный фонд. Он работает с драгметаллами.

«Ак Барс Акции» – открытый фонд. Он вкладывает деньги в акции российских компаний.

Что не так с ПИФами

За шесть лет я поработал в разных управляющих компаниях. И только одна из них действительно работала с большим количеством пайщиков. Большинство УК были созданы искусственно. Их встраивали в финансово-промышленные холдинги, чтобы экономить деньги компании: ПИФы не платят налоги на прибыль.

Для обычного клиента это плохо, потому что такие УК не заботятся о качестве услуг и не дорожат своей репутацией. Основной пайщик обеспечивает им стабильность, а остальных инвесторов они рассматривают как небольшой дополнительный доход.

Вот как выглядит эта схема для бизнеса в области недвижимости. Все активы, которые предназначены для продажи или сдачи в аренду, передаются карманной УК и становятся имуществом ПИФа. А дальше ПИФ самостоятельно сдает и продает недвижимость — налог на прибыль при этом нулевой.

Хитрость в том, что пайщик не может узнать, кто кроме него владеет паями фонда. УК каждый месяц посылает в Банк России отчет о владельцах паев, но это закрытая информация, она не разглашается. Единственный вариант — спросить представителя УК во время личной беседы, но УК не обязана раскрывать эту информацию.

Виды ПИФов

ПИФы также имеют свою классификацию. Каждый тип обладает своей спецификой и соотношением доходности и рисков.

Выделяют 3 основных вида паевых инвестиционных фондов: открытые, закрытые и интервальные. Они отличаются по возможностям выдачи и погашения, а также максимальным количеством паев для одного вкладчика.

По объектам вложений выделяют индексные, недвижимости, ценных бумаг, рыночных финансовых инструментов, комбинированные и другие.

Рассмотрим подробнее, какие бывают ПИФы и в чем их отличия.

Открытые

Открытый инвестиционный фонд (ОПИФ) позволяют инвестору купить или продать пай в любое время, поэтому работаю только с высоколиквидными активами. Это наиболее распространенный тип паевых фондов, который отличает относительная надежность, но сниженная доходность, поскольку деньги можно забрать в любой момент.

Закрытые

Закрытый паевой фонд (ЗПИФ) позволяет купить пай исключительно на этапе формирования фонда, а погасить — только при его закрытии. Такие фонды создаются и функционируют для какой-то конкретной цели.

Пайщики — в основном крупные инвесторы, поскольку порог входа очень высокий (иногда от 1 млн руб.). Закрытым паевым фондам доступен более широкий выбор инвестиционных активов, чем открытым, и их характеризует более высокий уровень доходности. Однако, вкладывать деньги в закрытый ПИФ стоит лишь тогда, если вы знаете, что вложенные средства вам не понадобятся в течение пяти и более лет.

Интервальные

Интервальный паевой фонд (ИПИФ) — промежуточный вариант открытого и закрытого: купить или продать пай можно в лимитированный период времени (интервал), как правило, несколько раз в год. Примечательно, что вложенные в ИПИФ средства некоторое время недоступны для пайщика. Все для того, чтобы управляющая компания могла вкладывать деньги на долгосрок в инструменты с хорошей перспективой роста.

Количество инвестиционных паев открытого и интервального паевого фонда не ограничено, закрытого паевого фонда — лимитировано правилами договора доверительного управления.

Индексные

Индексные ПИФы представляют особый интерес для начинающих инвесторов. Они инвестируют в активы в пропорции, которая используется для расчета биржевых индексов (например, индекс ММВБ). Индексные фонды отличают низкие операционные издержки и затраты на аналитику, поскольку структура индекса и состав портфеля меняются редко.

Недвижимости

Паевые фонды для инвестирования в недвижимость считаются самыми надежными, поскольку имущество застраховано, а спрос на недвижимость есть всегда. Инвестиции в недвижимость — это крупные долгосрочные вложения. Порог входа высокий, потому что недвижимость стоит дорого, и управляющей компании удобнее работать с несколькими крупными вкладчиками, чем с десятками мелких.

ПИФ недвижимости работает следующим образом. Инвестора с капиталом в 1 млн руб хочет приобрести недвижимость и получать доход со сдачи ее в аренду. Но у него нет достаточной суммы.

Он обращается в УК, которая находит еще 10 инвесторов с такими же целями. В итоге создается ПИФ, в который входят 11 инвесторов с общим капиталом в 20 млн руб, которые переходят в состав фонда. Ими начинает распоряжаться управляющая компания. На эти деньги приобретается недвижимость со стабильным арендным потоком (например, офис в бизнес-центре или помещение под склад).

При успешном управлении стоимость активов фонда растет вместе со стоимостью недвижимости, и каждый пайщик получает долю прибыли от аренды, а управляющая компания — вознаграждение за качественную работу.

Рыночных финансовых инструментов

ПИФы финансовых инструментов более рискованны, чем ПИФы недвижимости. Вероятность неполучения дохода или даже потери вложенных средств достаточно высокая. ПИФы рыночных финансовых инструментов работают с деньгами, ценными бумагами, долями в ООО, займами и другими финансовыми инструментами.

Ценные бумаги, в отличие от недвижимости, стоят не так дорого, не облагаются НДС и управлять ими легче. Для этого не нужен целый штат специалистов. Поэтому порог входа низкий — от 1000 рублей и даже ниже. Каждая УК сама определяет минимальную сумму вложений, чтобы с пайщиком было рентабельно работать. Специалисты УК ежедневно отслеживают все изменения на рынке и динамику стоимости активов, продают активы, падающие в цене, и покупают растущие и перспективные. На разнице от покупки/продажи зарабатывают все: пайщики получают доход от инвестиций и выплачивают управляющей компании вознаграждение за успешное управление.

Комбинированные

Комбинированный тип появился на российском рынке недавно — в конце 2016 года. Такой ПИФ может создаваться под абсолютно любые инструменты, кроме наличных денег. Что управляющая компания пропишет в правилах фонда — то и можно включать в ПИФ. Самолеты, дороги, драгоценные металлы, камни, любые произведения искусства, марки и другие предметы коллекционирования, криптовалюты, зарубежные вклады, опционы на нефть и пшеницу и даже коллекционный алкоголь!

Правда, УК пока не спешат приобретать в комбинированные фонды все подряд и предпочитают более традиционные финансовые инструменты.

Доходность и налоги

Доходность зависит от огромного количества факторов: опыта управляющего, понимания происходящих в экономике процессов, сезонности, кризисов, курсов валют, цен на нефть и многого другого.

Результаты инвестирования одного и того же фонда из года в год сильно различаются. Некоторые ПИФы за 2017 год приросли более чем на 25%, а некоторые — потеряли деньги.

Пока пайщик получает прибыль, он должен платить налог: НДФЛ. За него это делает управляющая компания, которая выступает налоговым агентом. Но если пайщик продаст паи, то налог с возможного дохода, а именно с разницы между суммой, вырученной от продажи паев, и суммой, потраченной на их приобретение, будет платить уже самостоятельно. Налог с дохода такой: 13% для резидентов России и 30% — для нерезидентов, есть льготы.

Если владеть паями хотя бы 3 года с даты приобретения, можно не платить НДФЛ с дохода от погашения паев.

Паевые инвестиционные фонды. Виды иособенности

Согласно существующим нормативам ПИФы выделяются в отдельные группы в зависимости от ключевых показателей. По способу организации Открытый — это ПИФ, который имеет право инвестировать только в активы, обладающие высокой ликвидностью. Выдача и погашение паёв может производиться в любой момент времени. Интервальный — фонд такого типа отличается недоступностью денежных средств для вкладчика. За счёт этого управляющая компания имеет возможность вкладывать средства в долгосрочные инструменты, имеющие высокую доходность. Закрытый — порог входа достаточно высок, из-за чего участниками такого ПИФа становятся только крупные рыночные игроки. Подобные ПИФы имеют более широкие возможности для работы с инвестициями, чем открытые фонды. По сфере инвестирования Ценные бумаги, товарный и денежный рынки, хедж-фонды, кредитный и ипотечный рынки, рынок художественных ценностей и т. д. В профессиональной среде наибольшей популярностью пользуются фонды, предпочитающие неявное направление вложения средств и смешанную стратегию развития капитала. Они гармонично сочетают в себе высокую доходность и стабильность получения прибыли. В качестве оптимального варианта для непрофессиональных инвесторов можно рассматривать индексные ПИФы. В них вложения перераспределяются по активам в соотношении, аналогичном тому, которое используется при расчёте ключевых биржевых индексов. К плюсам инвестиций в паевые фонды такого типа можно отнести небольшие затраты на сопровождение сделок и рыночную аналитику — за счёт привязки к индексам состав портфеля меняется крайне редко. По статусу инвестора Неквалифицированный — доступ к участию в системе инвестиционного фонда могут получить все желающие вне зависимости от уровня своей финансовой грамотности. Квалифицированный — участник должен иметь соответствующее образование в области управления ценными бумагами, иметь опыт работы с активами или располагать собственным капиталом, размер которого превышает 6 млн рублей. Уровень доходности паевых инвестиционных фондов напрямую зависит от стратегической линии управления активами. Средняя прибыль открытых ПИФов, специализирующихся преимущественно на облигациях, составляет около 10% годовых. Доходность закрытых фондов варьируется в диапазоне от 12 до 20% годовых. Помимо этого, на уровень получаемой прибыли оказывает влияние рост цены основного актива. Для большей диверсификации рисков опытные специалисты советуют инвесторам работать с несколькими ПИФами одновременно.

Чем традиционный ПИФ отличается от биржевого

Помимо ПИФов существуют также БПИФы, то есть биржевые паевые инвестиционные фонды. И то и другое —  сформированные портфели, части которых можно купить. Разница в том, что паи традиционного ПИФа продаются управляющей компанией, а паи биржевого, понятно, на бирже.

Паи биржевых ПИФов создаются в соответствии с какими‑либо индексами, например NYSE, NASDAQ, Московской биржи, и продаются непосредственно на биржах. Их ликвидность выше ликвидности обычных ПИФов.

Максим Фёдоров

Кроме того, биржевые паевые портфели выгоднее с точки зрения дополнительных расходов. Традиционные ПИФы могут иметь более значительные комиссии, ведь для их формирования управляющие компании вынуждены обращаться к услугам брокеров, приобретая ценные бумаги по отдельности.

По сути, биржевые ПИФы — это те же ETF (то есть биржевые инвестиционные фонды), только отечественного происхождения. На Московской бирже они значатсяБиржевые инвестиционные фонды на Московской бирже в одном разделе.

Теги